【研究报告内容摘要】
市场回顾:上周(2020.2.10-2020.2.14)上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌1.43%、2.87%、2.65%、3.10%,计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第8名。自2020年初至今,上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌-4.36%、4.65%、15.08%、15.73%,计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第1名。
股价涨幅前五名为安居宝、康拓红外、智莱科技、深科技、方直科技。主要受益新型冠状病毒疫情带来的在线办公、红外检测、云计算等需求。
股价跌幅前五名分别为真视通、正元智慧、苏州科达、华平股份、佳发教育。每周一谈:我国低轨卫星行业有望迎来跨越发展事件:近期,低轨卫星行业重磅信息频传。1月10日,美国spacex太空公司按照计划发射60颗starlink卫星,继续推进全球卫星互联网计划;1月16日,我国首颗通信能力达10gbps的低轨宽带通信卫星银河航天首发星发射升空,作为国内通信能力最高的低轨宽带卫星,将在轨开展相关技术和业务验证;2月4日,oneweb发射了34颗小型宽带卫星,本次发射将oneweb的近地轨道卫星星座扩大到40颗,全球卫星互联网建设正在加速布局,低轨卫星迎来密集组网时期。低轨卫星全球组网或将成为下一代新型网络技术核心基础设施。卫星通信具备覆盖范围广、通信容量大且不易受到地形地域影响等特点,是解决难以架设通信基础设施地区入网问题的核心方案。低轨卫星更适合商业现代通信,其传播时延低,损耗小,同时研制周期较短且成本低廉,星座组网后能实现高带宽、高性能的全球覆盖,当前低轨高通量方向的卫星互联网建有望成为行业共识。
轨位频谱成全球稀缺资源,国内企业积极参与战略布局抢占先机。轨道和频谱是决定卫星组网后运行质量的关键因素,具有有限性和不可再生性。低轨卫星轨道高度集中在1000~1500km,频率集中于ka、ku和v频段,数百颗卫星才能实现星座系统无缝覆盖,在轨道高度有限、频段集中、组网卫星数量庞大的情况下,频率轨道成为各国竞相争夺的战略资源。而国际规则中对卫星频率轨道资源采取“先申报先使用”的分配形式,因此各国纷纷推出星座计划进行占位。卫星互联网为下游embb、mmtc应用场景注入新动能。按照“鸿雁”和“虹云”系统组网首期投资300亿元保守估计,当前卫星应用潜在产值1500亿元,产业下游两大应用场景增强移动宽带(embb)和大规模物联网(mmtc)将迎来良好发展机遇,海、路、空三维度全面受益。我们看好国内低轨卫星组网加速布局下,产业上游前期投入带来卫星应用领域的新机遇,建议关注在惯性导航、卫星通信及相关领域有深厚技术和研发实力的星网宇达,在北斗产业链进行业务布局的中海达、北斗芯通、四维图新、超图软件。
投资策略:以5g场景应用为核心主线,结合细分行业景气度,看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。
投资组合:千方科技、星网宇达、浪潮信息、启明星辰、中科创达。
风险提示:政策落地进度低于预期;行业it支出低于预期;产业竞争加剧。

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