【研究报告内容摘要】
春节期间,受中国新型冠状病毒疫情扩散的影响,全球避险情绪升温,资本市场开启“risk off”模式。参考海外市场的情况,中国权益市场短期存在下跌的压力,汇率破“7”的可能增加。未来资本市场的走向需密切关注确诊病例的拐点。
以非典疫情为参照,本次疫情对经济的拖累可能主要集中在消费领域,交通运输、住宿和餐饮行业。根据我们的估算,本次疫情对一季度 gdp 增速的影响可能超过 2个百分点,考虑到近期逆周期政策在积极出台,疫情的实际影响可能会有所对冲。
在企业和政府修复资产负债表,地产库存回补接近尾声的背景下,本次疫情的发生对经济将产生额外的压力。未来进一步的减税降费、专项债扩容政策有望出台。央行可能会通过增加信贷供应、下调 mlf 利率等多种手段缓解疫情对实体企业,尤其中小企业的冲击。
风险提示:
(1)预测可能存在误差;
(2)新型冠状病毒疫情超预期扩散