本周五，上证指数收报2813.77点，跌幅为1.89%。 基金训练营组合第72周战绩出炉：涨幅-1.77%，累计收益8.88%，跑赢同期沪深300指数12.68%。
2019年4月，基金训练营正式开启，10万实盘领投，目前仓位51%左右。
截止本周四，菜基实盘收益如下（不包含场内基金）：
另外2020年3月13日开始，菜基还在基金训练营内进行了可转债实盘操作，目前操作的7只转债收益如下。
本周，组合中的医药行业基金本周还是涨的，真是佩服，不过我们也卖得只剩一点底仓了。
另外，本周债券、可转债和股市都不算太平，今天和大家聊聊。
一、债券
最近一段时间，债券基金基本天天都在跌，跌得不少菜友都有点慌了，后台好多菜友留言问是不是要卖出债券基金了。
大家慌的原因，我想大概有两个:
1、很多菜友把债基当成了稳赚不赔的投资工具，预期太高，所以亏一点就有点慌了。
2、前段时间股市行情比较好，股票基金赚了不少，债券基金本来涨得就比较慢，好家伙一周跌好多，要你何用啊？
但是本周的后三个交易日，局势反转了，股市大幅回调，债市开始反弹:
下面是国泰上证10年期国债etf（511260）的走势图：
我们再看本周五，两会上2020年政府工作报告对今年货币政策的定调：
综合运用降准、降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会资规模增速明显高于去年。
债市结论：
宽松货币政策下，今年债市的行情应该还没有结束，近期债市的调整主要原因还是今年以来债券价格涨得太快了，加上近期全球疫情增速相对稳定，国内近期经济数据好转，引发债券市场短期抛售较多。
二、可转债
另外最近可转债市场行情也不太好，一直在回调，导致转债市场整体溢价率不断降低，有些转债都出现了负溢价率，这说明现在转债市场人气比较低迷，低迷的原因可能有三个方面：
1、十年期国债收益率（无风险利率）上涨，使得大家不愿意出太高的溢价率购买转债，高溢价率意味着可能需要等较长的时间让正股涨起来，转债才能涨，这些都是时间成本，在资本市场时间就是金钱。
2、可转债本质也是债券，会受到债券市场调整的影响。
3、监管机构对转债市场炒作监管趋严，炒作资金离场，转债市场资金减少。
菜基对近期可转债的回调比较乐观，本周菜基在“最近2个月赚了好多钱的策略，免费分享”这篇文章中介绍了菜基操作可转债的策略，也有详细讲解溢价率这个概念，没看过的菜友可以回看下。
可转债溢价率降低是好事，低溢价率等于增强了可转债和对应股票的相关度，未来正股上涨时，可转债的弹性会更大一些。
举个例子：
华夏转债目前的溢价率为-0.33%，如果未来华夏航空上涨10%，华夏转债大概率也可以上涨10%，因为转债保底的特性，华夏航空跌10%，华夏转债跌幅估计要比10%小不少。
可转债结论：
可转债的投资逻辑没有任何变化，这波回调，因为溢价率的降低，水分少了很多，可转债弹性变得更大了，大家不要等跌到投资价值变高的时候，又不敢买，或者直接忍痛割肉了，不过具体标的还是要具体分析。
三、股市
目前股市处于相对低位，但是因为疫情的影响，只有消费、医药、基建部分板块、科技有结构性行情，其他大部分行业都没啥行情。
对于大家来说，最容易参与的还是医药和消费行业，这两个行业目前估值较高，但是疫情影响下，这种基本不受影响的行业也很难大跌。
前期卖出的话，回调的时候可以考虑少量分批买入，等回调有一定深度了，比如回调10%以上，可以考虑增加一部分仓位。
目前市场上不缺资金，国内经济也逐步回到正轨，跌下来就是机会！
来源：菜鸟理财 菜基


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