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股市暴跌 债市反弹 接下来该怎么投资?

2020/5/25 21:25:40发布127次查看
本周五,上证指数收报2813.77点,跌幅为1.89%。 基金训练营组合第72周战绩出炉:涨幅-1.77%,累计收益8.88%,跑赢同期沪深300指数12.68%。
2019年4月,基金训练营正式开启,10万实盘领投,目前仓位51%左右。
截止本周四,菜基实盘收益如下(不包含场内基金):
另外2020年3月13日开始,菜基还在基金训练营内进行了可转债实盘操作,目前操作的7只转债收益如下。
本周,组合中的医药行业基金本周还是涨的,真是佩服,不过我们也卖得只剩一点底仓了。
另外,本周债券、可转债和股市都不算太平,今天和大家聊聊。
一、债券
最近一段时间,债券基金基本天天都在跌,跌得不少菜友都有点慌了,后台好多菜友留言问是不是要卖出债券基金了。
大家慌的原因,我想大概有两个:
1、很多菜友把债基当成了稳赚不赔的投资工具,预期太高,所以亏一点就有点慌了。
2、前段时间股市行情比较好,股票基金赚了不少,债券基金本来涨得就比较慢,好家伙一周跌好多,要你何用啊?
但是本周的后三个交易日,局势反转了,股市大幅回调,债市开始反弹:
下面是国泰上证10年期国债etf(511260)的走势图:
我们再看本周五,两会上2020年政府工作报告对今年货币政策的定调:
综合运用降准、降息、再贷款等手段,引导广义货币供应量和社会资规模增速明显高于去年。
债市结论:
宽松货币政策下,今年债市的行情应该还没有结束,近期债市的调整主要原因还是今年以来债券价格涨得太快了,加上近期全球疫情增速相对稳定,国内近期经济数据好转,引发债券市场短期抛售较多。
二、可转债
另外最近可转债市场行情也不太好,一直在回调,导致转债市场整体溢价率不断降低,有些转债都出现了负溢价率,这说明现在转债市场人气比较低迷,低迷的原因可能有三个方面:
1、十年期国债收益率(无风险利率)上涨,使得大家不愿意出太高的溢价率购买转债,高溢价率意味着可能需要等较长的时间让正股涨起来,转债才能涨,这些都是时间成本,在资本市场时间就是金钱。
2、可转债本质也是债券,会受到债券市场调整的影响。
3、监管机构对转债市场炒作监管趋严,炒作资金离场,转债市场资金减少。
菜基对近期可转债的回调比较乐观,本周菜基在“最近2个月赚了好多钱的策略,免费分享”这篇文章中介绍了菜基操作可转债的策略,也有详细讲解溢价率这个概念,没看过的菜友可以回看下。
可转债溢价率降低是好事,低溢价率等于增强了可转债和对应股票的相关度,未来正股上涨时,可转债的弹性会更大一些。
举个例子:
华夏转债目前的溢价率为-0.33%,如果未来华夏航空上涨10%,华夏转债大概率也可以上涨10%,因为转债保底的特性,华夏航空跌10%,华夏转债跌幅估计要比10%小不少。
可转债结论:
可转债的投资逻辑没有任何变化,这波回调,因为溢价率的降低,水分少了很多,可转债弹性变得更大了,大家不要等跌到投资价值变高的时候,又不敢买,或者直接忍痛割肉了,不过具体标的还是要具体分析。
三、股市
目前股市处于相对低位,但是因为疫情的影响,只有消费、医药、基建部分板块、科技有结构性行情,其他大部分行业都没啥行情。
对于大家来说,最容易参与的还是医药和消费行业,这两个行业目前估值较高,但是疫情影响下,这种基本不受影响的行业也很难大跌。
前期卖出的话,回调的时候可以考虑少量分批买入,等回调有一定深度了,比如回调10%以上,可以考虑增加一部分仓位。
目前市场上不缺资金,国内经济也逐步回到正轨,跌下来就是机会!
来源:菜鸟理财 菜基

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